Що станеться з товарами, якщо ФРС знизить процентні ставки? Goldman Sachs: найбільше виграють мідь і золото
Аналітики Goldman Sachs вважають, що мідь і золото, як очікується, будуть найбільшими бенефіціарами серед товарів після того, як Федеральна резервна система запустить цикл зниження процентних ставок.
У березні 2022 року Федеральна резервна система запустила цикл підвищення процентної ставки. Після 11 підвищень процентної ставки цільовий діапазон федеральної ставки сягнув 5.{3}}.5% у липні минулого року. Відтоді Федеральна резервна система призупинила проведення чотирьох зустрічей поспіль щодо процентних ставок.
Раніше ринок загалом очікував, що поточний раунд підвищення процентних ставок закінчився, і що очікується, що процентні ставки будуть знижені вже в березні цього року. Однак після публікації останніх економічних даних інвестори тепер очікують, що Федеральна резервна система не почне знижувати процентні ставки не раніше червня, і це навіть не можна виключати. Можливість подальшого підвищення процентної ставки.
У звіті Goldman Sachs від 20 лютого зазначено, що якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, це значно виграє метали, особливо мідь і золото. Очікується, що ціни на мідь зростуть на 6%, а ціни на золото зростуть на 3%.
Прогноз базується на очікуванні, що 2-річна дохідність казначейства США впаде на 100 базисних пунктів, а ціни на мідь і золото зростуть більше, ніж на інші товари, наприклад нафту.
Тримісячні ціни на мідь на Лондонській біржі металів (LME) зараз торгуються на рівні майже тритижневого максимуму в 8458 доларів за тонну, тоді як спотові ціни на золото досягли майже двотижневого максимуму в 2030,30 доларів за унцію.
Goldman Sachs не очікує, що зниження ставок ФРС матиме значний вплив на природний газ або сільськогосподарську продукцію, оскільки мікрофактори, такі як сезонні цикли запасів і погодні умови, переважають вплив зниження ставок.
Нижча вартість запозичень і кращі фінансові умови можуть підвищити ціни на сировину. Опитування показують, що переважна більшість аналітиків очікує, що Федеральна резервна система почне знижувати процентні ставки в червні, але цей момент може бути відкладений.
Goldman Sachs сказав: «Позитивний вплив низьких процентних ставок на попит і пропозицію на товари робить вплив на ціни на товари теоретично неоднозначним. На практиці ми виявляємо, що нижчі витрати на запаси та послаблення фінансових умов призводять до того, що зростання ВВП відіграє провідну роль у стимулюванні попит на товари».
